Rozdiel medzi diskontnou sadzbou a kapitalizáciou

V ekonomickej teórii existujú také pojmy ako diskontná sadzba a kapitalizácia. Aké sú ich vlastnosti? Aký je rozdiel medzi diskontnou sadzbou a kapitalizáciou?

Obsah článku

• Aká je diskontná sadzba??
• Čo je miera kapitalizácie??
• nákupný
• stôl

Aká je diskontná sadzba??

pod diskontná sadzba je zvyčajné chápať ukazovateľ odrážajúci návratnosť investícií očakávanú investorom, aby sa určili vyhliadky investícií do podnikania. Ukazovateľ je spravidla relevantný vo chvíli, keď sa investor rozhodne s podnikom uzavrieť zmluvu.

Diskontnú sadzbu môže investor zohľadniť spolu s ďalšími ekonomickými ukazovateľmi, ako je napríklad aktuálna miera inflácie, ako aj priemerná návratnosť investícií v segmente, v ktorom podnik pôsobí. Pri určovaní perspektívy investícií sú dôležité ďalšie dôležité ukazovatele finančnej situácie spoločnosti - napríklad výška vlastného kapitálu spoločnosti, návratnosť aktív, hotovostný obrat v podniku.

Ideálne by mal ukazovateľ korelovať s tokom kapitálu. Odhad diskontnej sadzby môže v závislosti od konkrétneho obchodného segmentu zohľadniť pomer kapitálového toku k vlastným alebo investovaným zdrojom spoločnosti. Napríklad v oblasti nehnuteľností sa najčastejšie používa druhá možnosť..

Je potrebné poznamenať, že diskontná sadzba nie je deliteľom alebo faktorom, ktorý sa používa na výpočet hodnoty podniku. Najčastejšie sa používa na výpočet výnosov budúcich období v určitom časovom okamihu..

Posudzovaný termín úzko súvisí s takou koncepciou, ako je miera kapitalizácie, ako aj s jej veľmi blízkym ukazovateľom - koeficientom kapitalizácie. Ich špecifiká študujeme podrobnejšie.

Čo je miera kapitalizácie??

pod miera kapitalizácie je obvyklé chápať ukazovateľ, ktorý odráža skutočnú koreláciu medzi ročnými príjmami investora a hodnotou podniku. Kapitalizačný pomer je miera výnosov, ktorá odráža koreláciu medzi príjmami a hodnotou spoločnosti.

Príslušná sadzba sa počíta so zohľadnením diskontnej sadzby. Aby ste to mohli určiť, musíte vziať do úvahy dynamiku rastu alebo poklesu výnosov - spravidla priemernú ročnú. Ukazovatele zodpovedajúce tejto dynamike sa odpočítavajú od diskontnej sadzby..

Táto vlastnosť výpočtu miery kapitalizácie vedie k nižšej hodnote koeficientu kapitalizácie v porovnaní s hodnotou diskontnej sadzby..

Je potrebné poznamenať, že daný ukazovateľ je v skutočnosti vzorcom na konverziu zisku alebo kapitálu na ukazovateľ, ktorý odráža hodnotu podniku za rovnaké časové obdobie..

Výpočet miery kapitalizácie teda znamená povinné stanovenie hodnoty prvého ukazovateľa pred týmto určením. Na tento účel sa môžu použiť rôzne techniky. Medzi najbežnejšie patria:

• Oceňovanie aktív klasifikovaných ako kapitál;
• kumulatívna konštrukcia;
• zásada založená na určení váženej priemernej výšky kapitálu.

V praxi sa miera kapitalizácie obvykle používa v prípadoch, keď investor chce zhodnotiť efektívnosť svojich vlastných investícií. Jeho hodnota preto ovplyvňuje vyhliadky na pokračujúcu spoluprácu investorov so spoločnosťou.

nákupný

Hlavný rozdiel medzi diskontnou sadzbou a kapitalizáciou je v tom, že prvý ukazovateľ je normatívny. Používa sa na určenie očakávanej hodnoty kapitálových tokov generovaných v procese podnikateľskej činnosti. Druhá je založená na diskontnej sadzbe, ale odráža skutočnú finančnú výkonnosť. Toto tiež určuje rozdiel medzi uvažovanými ukazovateľmi, odrážajúc metódy ich praktického použitia vo vzťahu medzi podnikom a investorom.

Po určení rozdielu medzi diskontnou sadzbou a kapitalizáciou opravujeme závery v tabuľke.

stôl